美股财报季即将进入密集披露期，而人工智能相关巨头的报告无疑是市场焦点。

下周，微软、谷歌和Meta将公布业绩报告，作为与人工智能、云计算和数字等领域相关的巨头，它们的报告将影响市场预期，也将对之后公布报告的其他科技公司——亚马逊、英伟达等——产生影响。

尤其是微软，作为目前人工智能领域的领导者，它在上周刚刚公布了Office 365 Copilot的定价。

如果市场在相当一段时间里看不到这些巨头获得有意义的收入，那么所谓“人工智能概念股”可能会普遍降温，尤其是那些投机性更强的股票。

对于英伟达、博通、阿里斯塔网络(Arista Networks)等AI相关设备供应商来说，科技巨头的业绩指引，尤其是支出方面的指引将是关键。

这三家巨头报告中与云计算相关的内容对亚马逊至关重要，因为亚马逊的大部分利润都依赖于亚马逊网络服务。除了ServiceNow的盈利外，它们还可能影响Datadog、Dynatrace、Cloudflare和MongoDB等领先的软件公司。

目前市场普遍预计，谷歌在经历连续四个季度的下滑后，本季将实现9%的盈利增长，其中核心搜索业务销售额可能增长4%。DeepMind和Brain部门的合并也有助于加快与大语言模型相关的新产品的推出。

微软调整后的营业利润率预计将从一年前的40%上升至42%，随着人工智能的出现推高了处理工作量的成本，微软通过提高定价保护利润率。Jefferies指出，微软最近宣布的针对企业客户的AI助手的定价，比最初预期的高出一倍以上。

天风证券认为，微软 FY23Q4 季报和英伟达 FY23Q2 季报可能会使 AI 重新定价：

我们认为可能海外云计算 IaaS 和 SaaS 的收入增速最后的下修没有到来，云计算已经是新的大周期开始。

我们认为值得关注的是微软云的用户增长，亚马逊云的月度增速，SaaS 的消费和定价折扣趋势，宏观和 AI 是否使得企业 IT 支出增速好转，我们相信下半年微软有望首先受益于 AI 用户增长，而整个海外云计算板块的收入增速上修和 Gen-AI 产品推出或紧密相关，从而也拉动 capex 指引的上移，标志未来云计算周期的开始。

在连续六个季度缩水后，市场预计Meta将在第二季度恢复增长，每股收益有望增长19%。

分析师认为，本月早些时候，Meta新推出的“推特杀手”应用Threads的普及速度超过了ChatGPT，这得益于Meta已有的Instagram用户基础。这款新应用将在未来几年为Meta带来数十亿美元的收入。

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