宁德时代2022年Q4实现营收1,183亿元，同比+107%，环比+21.4%；归母净利润131亿元，同比+60.6%，环比+39.4%；扣非归母净利润122亿元，同比+78.0%，环比+35.5%。其中，2022年Q4公司毛利率为22.6%，同比-2.14pcts，环比+3.30pcts。四季度出货大概100GWh，单GWh 1.2亿元/GWh
分业务看，我们拆分下来，四季度公司车动力电池毛利率大概21%（环比三季度提升6pct），储能毛利率26%（环比三季度提升14.5pcts），动力的提升我们预计是来自于销售返利，储能提升主要是美储比例提升与顺价机制。
我们分拆下来，公司四季度其他业务收入大概18亿（三季度72亿，二季度54亿），毛利率大概60%，占比很低，因此其实这个报表非常扎实。
目前我们认为宁德一季度出货大概80-90G左右，考虑到给客户降价与成本下降，对应利润大概85-90亿左右，全年维持450亿业绩预期。