亚马逊财报分析北京时间 7 月 29 日凌晨消息，亚马逊今天发布了该公司的 2022 财年第二季度财报。亚马逊第二季度净销售额超出华尔街分析师此前预期，但每股摊薄亏损则逊于预期。与此同时，亚马逊对第四季度营收作出的展望超出预期。受此消息影响，亚马逊盘后大涨 13.62%。$ 亚马逊 ( AMZN ) $ 报告显示，亚马逊第二季度净销售额为 1212.34 亿美元，与上年同期相比增长 7%，不计入汇率变动的影响为同比增长 10%，超过分析师预期的 1195.28 亿美元。净亏损为 20.28 亿美元，相比之下上年同期的净利润为 77.78 亿美元；每股摊薄亏损为 0.20 美元，相比之下上年同期的每股摊薄收益为 0.76 美元，低于分析师预期。
具体来看
营收超预期，亚马逊电商收入稳健
亚马逊第二季度净销售额为 1212.34 亿美元，与上年同期相比增长 7%，不计入汇率变动的影响为同比增长 10%，超过分析师预期的 1195.28 亿美元。相比之前的高增速，这个数据没有那么亮眼，不过相比于市场预期还是要好太多。
其实在本次财报前，大家对亚马逊的预期还是偏低的，根据美国商务部最新公布的 6 月零售数据显示，零售销售额环比增长 1% 至 6806 亿美元，略高于市场预期值 0.9%，较去年同期增长 8.4%。受到高通胀影响，消费者不得不付出更高的生活成本。与去年 6 月相比，汽油和柴油等零售额涨幅居于所有板块之首，销售额同比暴涨 49.1%，其次是杂货店和餐饮业，同比涨幅分别为 15.1% 和 13.4%。而非必需消费品电子器材则录得最大同比跌幅，销售额下跌 9.1%。
再加上同为零售行业的沃尔玛和 shopify 先后发布了预警，沃尔玛继一季度利润暴跌 25% 之后，于 7 月 25 日再度下调二季度与全年利润指引，表示受到高通胀影响，不得不降价清库存。Shopify 也在本周表示受到电商业务低迷影响，计划在北美地区裁员。由于业务模式相近，市场认为亚马逊可能同样受到了影响，受此消息的影响，亚马逊在周二一度下跌 5%。
然而从亚马逊第二季度来自于在线商店的净销售额为 508.55 亿美元，与去年同期的 531.57 亿美元相比下降 4%，不计入汇率变动的影响为同比持平；来自于实体店的净销售额为 47.21 亿美元，与去年同期的 41.98 亿美元相比增长 12%，不计入汇率变动的影响为同比增长 13%；来自于第三方卖家服务的净销售额为 273.76 亿美元，与去年同期的 250.85 亿美元相比增长 9%，不计入汇率变动的影响为同比增长 13%；相比于传统商超公司，亚马逊最强的点其实在于物流。相信对商超公司有研究的朋友都注意到了，包括沃尔玛塔吉特这一类公司都在降价促销，这一块的原因主要是运输和库存问题，其实去年提到的最多的问题就是供应链危机。大型零售商由于担心无货可卖，纷纷斥重金进行采购，其中沃尔玛、Costco 和塔吉特等零售商都自行租船来保证运输，由于供应链的延迟，公司订货单目前大约有 8 个月的交货时间，而这到了今年反倒成为他们受到高库存冲击的诱因，对于商超公司来说迫在眉睫的点就是清库存。而相较于传统零售商，亚马逊的自营模式虽然增加了履约成本，但是却极大程度的保证了库存以及运送速度。
会员收入大增，Prime day 值得期待
来自于订阅服务的净销售额为 87.16 亿美元，与去年同期的 79.17 亿美元相比增长 10%，不计入汇率变动的影响为同比增长 14%。除了电商业务之外，会员订阅部分的收入同样值得期待，其实这部分业务主要来自 2 方面，一个是用户的订阅人数，另一方面是订阅费用，订阅价格就不用说了，相信关注亚马逊的朋友们都注意到了，受到通胀影响，亚马逊近期在多国上调了会员费。亚马逊已于今年早些时候称将提高美国的 Prime 订阅费用，此后，亚马逊又先后在英国、德国、法国，西班牙和意大利上调了会员费 , 就百分比来说，Prime 的年度订阅费用在法国上涨最多，高达 43%。上调会员费可以说必然会带来会员收入的增长。
除此之外，亚马逊的订阅会员数也同样在增长 , 刚刚过去的史上最大 prime day，毫无疑问为亚马逊带来了新增的订阅用户数 , 有消息表示 , 亚马逊将在今年举办 2 场 primeday 大促活动 , 这意味着将带来两次注册高峰 , 此外 , 今年秋天 , 亚马逊还将成为周四足球之夜的独家授权平台 , 此举预计吸引上百万 NFL 球迷。
另外亚马逊更是在 2 季度推出了（Buy with Prime）的新服务，允许第三方商家使用亚马逊庞大的运输和物流网络来处理他们自己网站上的订单。Prime 会员可以使用存储在亚马逊账户中的付款和运输信息在其他零售商的网站上购买商品。对于消费者来说，可供购买的商品更多了，而对于卖家来说，Prime 服务并不是免费的，价格将根据支付处理、履行、存储和其他费用而有所不同，无疑可以带来更多的收入。
云服务业务稳扎稳打
同样值得期待还有亚马逊云服务业务，来自于 AWS 云服务的净销售额为 197.39 亿美元，与上年同期的 148.09 亿美元相比增长 33%，不计入汇率变动的影响同样为同比增长 33%，高于华尔街预测的 195.6 亿美元。。一直以来，亚马逊 AWS 云服务业务，在拉动营收和利润方面都起着至关重要的作用，相比于电商业务的季节性，云服务业务则要显得更为持久稳定，因为它们的大部分收入基于订阅合同。
不过由于当前逆风的宏观环境，这部分业务同样会迎来冲击。除了订阅合同之外，亚马逊、微软和谷歌等服务也仍然依赖于客户的使用，而客户的使用会根据自身业务的健康状况而上升或下降。从微软先前公布的财报中，可以发现欧美公司在当前逆风的宏观环境下，在云服务等 IT 设施上的投入有所推迟，包括甲骨文和 NetSuite 等领先的云服务供应商开始提供大幅折扣，以获得低端市场的份额。虽然企业的投资有所迟疑，不过总的需求相对比较稳定
强势美元之下，利润率增长放缓
这回亚马逊财报比较差的点，应该算是利润率表现，亚马逊 2 季度净亏损为 20.28 亿美元，相比之下上年同期的净利润为 77.78 亿美元；每股摊薄亏损为 0.20 美元，相比之下上年同期的每股摊薄收益为 0.76 美元。低于分析师预期。
这一部分亏损主要是受到 Rivian 影响，Rivian 是电动皮卡的制造商，Rivian11 月在纳斯达克上市，发行价达到 78 美元，融资规模高达 120 亿美元，对公司的估值为 665 亿美元。亚马逊在 Rivian 的投资超过 13 亿美元，亚马逊持有约 1.6 亿股 Rivian 的股票。
Rivian 股价在最高点时曾攀升至 172 美元以上，现在股价仅有 33 美元而 Rivian，第二季度股价暴跌 49% ，导致亚马逊对 Rivian 的投资出现 39 亿美元的亏损，这使其今年的总投资损失达到 115 亿美元。如果刨除掉 Rivian 的损失，亚马逊本季度是可以达到正收益的。
除了投资亏损之外，拖累亚马逊利润率还有宏观经济，众所周知，美国现在处于加息的时间点，强势美元对于亚马逊最大的影响就是汇率的影响。北美零售业务本季营收增速接近 10%，增速较上季度的低点已开始反弹。不过国际业务的营收则仍旧同比下降 3%。尽管亚马逊已经通过裁员砍支出等方式降本增效，但可以预见的是强势美元背景下，这种下滑可能还会持续一段时间。
总体上来看，亚马逊 2 季度财报表现还是很不错的，再加上给出了一个比较高的 guidance，盘后上涨也是必然。亚马逊预计 2022 财年第三季度净销售额将达 1250 亿美元到 1300 亿美元之间，同比增长 13% 到 17%，超出分析师此前预期。
从趋势面来看，亚马逊股价运行至关键点位，从图形来看，亚马逊的股价目前接近双底形态，是一个反转的信号，若股价突破颈线，放量上涨，则可视为买入的信号，目标价 160。