【评测】七家跨境电商上市公司三季度业绩谁最牛？

导读：截至2019年12月11日，国内七家跨境电商上市公司均已发布了2019年第三季度报告。涉及的公司包括：跨境通（002640）、广博股份（002103）、天泽信息（300209）、联络互动（002280）、华鼎股份（601113）、新维国际（08086.HK）、兰亭集势（LITB.N）。对此，网经社（100EC.CN）从营收、净利润、总资产、净资产四个指标对这七家公司三季度财报业绩进行分析解读。

营收：增速“四降三升” 跨境通第一新维国际垫底

在营收上，2019第三季度，跨境通营收50亿元，同比下降15.44%；联络互动营收35.3亿元，同比下降1.52%；华鼎股份营收22.26亿元，同比增长14.80%；天泽信息营收11.56亿元，同比增长471.49%；广博股份营收5.65亿元，同比下降9.62%；兰亭集势营收4.21亿元，同比增长34.58%；新维国际营收0.4083亿元，同比下降22.18%。

2019年Q3七家公司总营收达129.39亿元，平均营收18.48亿元。除兰亭集势、天泽信息和华鼎股份外，其余4家跨境电商营收同比均处于下滑状态。

天泽信息营收增长4倍多主要是新增合并有棵树带来的营业收入增长同时公司原有业务收入增长所致。兰亭集势营收规模稳步增长，其中来自服装类别的产品销售收入增长40.97%，订单量和客户数均有上升。新维国际营收降幅最大，财报称由于电商行业竞争加剧致其业务受到影响，目前已采取财政紧缩政策以控制成本并扩大贸易产品范围。净利润：仅两家超亿元天泽信息同比增长超400%

在净利润上，2019年第三季度，跨境通净利润2.43亿元，同比下降24.35%；华鼎股份净利润1.32亿元，同比增长22.70%；天泽信息净利润0.9517亿元，同比增长433.65%；兰亭集势0.7112亿元，同比增长156.78%；广博股份净利润0.0126亿元，同比下降87.84%；联络互动净利润-0.1009亿元，同比增长17.84%；新维国际净利润-0.1367亿元，同比下降0.83%。

2019年Q3七家净利润总额达5.19亿元，平均净利润0.74亿元。其中跨境通和华鼎股份净利润超亿元，利润为正值的还有天泽信息、广博股份和兰亭集势，联络互动和新维国际处于亏损状态。

跨境通利润同比下滑主要是除帕拓逊营收有小幅增长外其余子公司业绩均有收缩所致。天泽信息盈利增速迅猛主要是新增合并有棵树业务增长所致。兰亭集势与去年同期相比扭亏为盈，毛利率由去年的15.1%升为42.3%，总务和行政支出占营收比例大幅降低。

广博股份利润同比下滑较快，但与第二季度单季度相比已扭亏为盈，目前毛利率有所下降，期间费用率仍较高，对公司业绩有所影响。

总资产：两家资产超百亿元增速“三升三降”在总资产上，2019第三季度，跨境通总资产达130.49亿元，同比增长3.13%；联络互动总资产达123.26亿元，同比下降4%；华鼎股份总资产达92.78亿元，同比下降0.51%；天泽信息总资产达54.93亿元，同比增长112.86%；广博股份总资产达17.7亿元，同比下降32.54%；兰亭集势总资产达6.88亿元，同比增长56.37%。（注：新维国际未披露）

2019年Q3六家公司总资产为426.04亿元，平均总资产71.01亿元。跨境通资产规模最大，其次为联络互动，其余三家资产均处于百亿元以下。其中除跨境通、天泽信息和兰亭集势外3家资产同比均有所下滑。

天泽信息由于子公司有棵树的加入业绩大增，资产也增长1倍多。广博股份资产规模同比下滑，主要是经营业绩有所下滑且偿还借款购买理财所致。兰亭集势资产规模最小但增速明显，第三季度营收增长，利润扭亏为盈，经营业务的稳步推进给资产累积带来贡献。净资产：天泽信息增速最快兰亭集势呈负数下降明显在净资产上，2019第三季度，跨境通净资产达80.46亿元，同比增长6.76%；华鼎股份净资产达60.25亿元，同比增长6.07%；联络互动净资产达52.94亿元，同比下降14.88%；天泽信息净资产达40.95亿元，同比增长111.29%；广博股份净资产达10.38亿元，同比下降40.18%；兰亭集势净资产达-1.32亿元，同比下降203.82%。（注：新维国际未披露）

2019年Q3六家公司净资产总额243.66亿元，平均净资产40.61亿元。净资产反映资产减去负债后股东所享有的权益。

跨境通毋庸置疑各项业绩指标均排在第一位，净资产也不例外，同比增长6.76%，表明经营状况良好，股东所享有的利益有所保障。华鼎股份和天泽信息净资产处于增长状态外，其余3家公司净资产也有着不同程度的下降。兰亭集势下降幅度最明显，超2倍，财报显示截至第三季度资产负债率达119.28%，股东权益为负，公司偿债能力出现困难，第三季度业绩表现似乎有转好趋势，但长期的高负债可能会影响经营。

核心观点：

对于七家跨境电商上市公司2019年第三季度财报，网经社电子商务研究中心B2B与跨境电商部主任、高级分析师张周平总结以下观点：

1七家跨境电商上市公司实力相差悬殊，跨境通营收是新维国际的122倍，净利润是广博股份的192倍。2跨境通在营收、净利润等四个指标均领衔其他跨境电商上市公司，核心优势明显，短期内将继续领先地位。3联络互动借Newegg新蛋营收规模增长较快，但净利润也受此影响，资产方面规模位居前列。4天泽信息受有棵树影响带来营收、利润均呈现较快发展，跨境电商业务已成为公司主要的营收来源。5兰亭集势净利润方面增速较快，在营收、资产等方面规模较小，在营收构成上，服装类别依然是主要品类，占比超30%。（文/孙抗）

小贴士

据网经社“电数宝”（www.100ec.cn/zt/dssjk）数据显示，截至2019年12月9日，国内共有电子商务上市公司65家，分布在产业电商、零售电商、跨境电商、生活服务电商领域。产业电商类（9家）：上海钢联、卓尔智联、ST冠福、生意宝、焦点科技、*ST欧浦、慧聪集团、科通芯城、国联股份；零售电商类（28家）：苏宁易购、寺库、聚美优品、南极电商、中国有赞、拼多多、宝宝树集团、团车网、趣店、如涵、三只松鼠、什么值得买、国美零售、御家汇、云集、阿里巴巴、京东、唯品会、优信、小米集团、1药网、蘑菇街、乐信、宝尊电商、微盟集团、歌力思、小熊电器、壹网壹创；跨境电商类（7家）：广博股份、华鼎股份、跨境通、天泽信息、联络互动、新维国际、兰亭集势；生活服务电商类（21家）：

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