在投资者眼中，亚马逊已成为科技巨头逆势而上的典范，因为它有足够光明的前景，技术云业务以及电商业务仍是多年内朝阳产业，而其他等业务毛利润更高。

但近年来，投资者对持有不同业务的企业集团失去了兴趣。许多公司也都注意到了这一点，通用电气公司、强生公司以及东芝公司在最近几个月宣布了分拆计划。

一些对冲基金一直在争辩说，亚马逊1.6万亿美元的市值掩盖了亚马逊网络服务的真正价值，其云业务的价值可能几乎与一个单独的实体一样高。也就是说他们认为亚马逊被低估了，因为重大的部分总和价值被隐藏了起来。

但亚马逊会因此分拆吗？想象不太可能。亚马逊不会放弃云业务这一大摇钱树，而且它有助于为亚马逊向新领域的扩张提供资金，并弥补收入增长强劲但利润较低的部门，例如其第三方卖家业务等。

此外与公司可能拥有的业务明显不相关或财务状况和资本需求截然不同的行业相比，像亚马逊这里的大型科技公司拥有充足的资本和尚未成熟的业务。

因此，无论是在财务上还是在运营上，通过拆分为“纯业务”来推动长期股东价值的机会可能都没有那么明显。

亚马逊发言人对此拒绝置评。那么亚马逊在做什么？

亚马逊在其电子商务业务和高利润的亚马逊网络服务的支持下进一步蓬勃发展，去年亚马逊历史上第二大手笔收购米高梅，进军影视流媒体，又大手笔投资与沃尔玛争抢杂货业务。也就是说亚马逊想进军、建立新领域或是通过收购扩大规模，其壁垒非常小，而增长却显得特别迅速。

这种迅速的增长和扩大，让许多美国立法者感到震惊和担忧，近年来，他们一直因反垄断和数据隐私问题，试图将亚马逊和大型科技公司分拆，但都未能成功。

对此亚马逊的创始人杰夫贝佐斯，曾表示反击，认为技术是将他们不同的业务保持在一起的粘合剂。

在科技领域，通常有一种基础技术渗透到企业集团的各个部门，相比之下，在典型的企业集团中，会看到一家公司的不同业务之间的重叠较少。

但近几年分拆破产狂潮在持续，数据显示去年约有56家公司宣布分拆，高于2020年的41 家和2019年的47家。

通用电气去年表示，将拆分为三个上市公司，以减少债务并简化业务。几天后，强生公司表示将分拆其消费者业务，专注于其核心制药业务。

消息传出后，两家公司的股价都得到了提振。同一周，日本东芝公司表示，将分拆三家公司，提高股东价值，而在此前一些激进分子对其施压要求变革。

但科技行业则是另一番景象。亚马逊、苹果和Alphabet等庞大的帝国正在扩张，通常是通过数十次收购，并正在冒险进入自动驾驶汽车以及杂货等新领域。

业内人士表示，许多科技巨头仍由其创始人控制，这也使得他们不太可能屈服于很快分崩离析的压力。

持续的创始人投票控制也使许多科技公司董事会和管理团队免受外部股东的重大影响和激进主义，而这也是分拆活动的关键驱动因素。

这些并不妨碍分析师对亚马逊表示更加乐观，出来云技术业务，其电商业务影响深远，在大流行时期，人们疯狂开始线上购物，亚马逊2020年股价飙升，到2021年，尽管标准普尔500指数和其他大型科技股大涨，但随着全球封锁开始放松，消费者对在线购物的依赖减少，仍是保持稳定的水平。而在过去亚马逊公布了第四季度收益报告显示许多非电子商务业务强劲增长后，其股价又开始上涨起来。