这个冬天，酒类经销商的日子不太好过。
知名酒类电商平台壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司（以下简称“壹玖壹玖”）近日发布公告称，为解决欠款，壹玖壹玖实控人杨陵江将所持壹玖壹玖集团91.196%的股权登记到了天幕国际酒业名下。
此前12月20日，壹玖壹玖被上海市徐汇区人民法院列为被执行人，强制执行标的为1430.19万元。
在疫情影响下，酒水经销商的酒类销售压力压顶，壹玖壹玖财务数据下滑明显。今年上半年，壹玖壹玖实现营业收入23.44亿元，同比减少9.29%，归母净利润717.06万元，同比减少89.25%。期间壹玖壹玖经营活动产生的现金流净额同比下降97.07%，仅0.14亿元。
近期，防疫政策发生变化，预期中的市场复苏却并不明显。有报告指出，目前市场动销放缓，终端烟酒店接货仍较为谨慎。暖春在即，壹玖壹玖如何熬过寒冬？
酒类第一电商陷入低谷
作为酒业新型销售渠道的典型代表，酒类电商平台曾一度是资本青睐的热门赛道。
2005年，杨陵江创立壹玖壹玖，开始运营1919电商平台及酒水专营店。2014年，壹玖壹玖在新三板挂牌。上市的第二年，壹玖壹玖战略并购购酒网，成为酒类行业第一电商平台。2018年10月，阿里巴巴向壹玖壹玖投资20亿元，持股约29%，成为第二大股东。因这次融资，壹玖壹玖估值大涨到70亿元。
从营业收入来看，上市之后至2019年，期间壹玖壹玖的营收水平一直呈现稳步上升趋势。数据显示，2015年至2019年度，壹玖壹玖的分别实现营收11.9亿元、28.87亿元、33.55亿元、37.87亿元、66.2亿元，期间同比增速分别为95.89%、141.27%、116.24%、12.88%、74.79%。
不过，壹玖壹玖一路上行的业绩曲线在2020年拐了弯。2020年，壹玖壹玖的营收同比下滑39.28%至40.2亿元，出现上市以来的首度缩水。主营业务收入中商品销售收入同比减少39.10%。
年报中，壹玖壹玖将2020年度公司业绩缩水主要归因于疫情。据披露，2020年上半年疫情期间，大部分门店无法正常营业，壹玖壹玖对493家门店进行了关店处理。受疫情影响，导致公司1至7月亏损严重。
2021年，壹玖壹玖营收小幅回升14.66%至46.09亿元，低于预期的67亿元。据最新发布的2022年半年报，今年上半年壹玖壹玖实现营业收入23.44亿元，同比减少9.29%，归母净利润717.06万元，同比减少89.25%。营收、净利双降，壹玖壹玖仍面临不小的业绩压力。
业绩下降导致壹玖壹玖经营现金流也随之下降。2022年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额从上年同期的4.92亿元断崖式下降为0.14亿元，降幅达97.07%。对此，壹玖壹玖解释称，公司营收下降导致现金流入减少，此外报告期内消化存货较上年同期减少，导致现金回收不畅。
最新的交易所公告，将壹玖壹玖的资金链危机正式摆到了台前。据披露，壹玖壹玖与天幕国际酒业有限公司合作中存在欠付款项。
为解决上述欠款，壹玖壹玖、杨陵江、控股股东壹玖壹玖集团共同与天幕国际酒业签订了《股权让与担保协议》。杨陵江所持壹玖壹玖集团91.196%的股权将办理工商登记至天幕国际酒业名下。担保期限至壹玖壹玖欠付天幕国际酒业的所有款项还清之日。
据悉，股权让与担保，指将股权登记到让与方名下，但并没有发生真正的股权转让。如欠款无法偿还，受让方对股权拍卖款享有优先受偿权。
此外，在股权方面，今年12月初，壹玖壹玖大股东壹玖集团1100万股股份已被成都市高新区人民法院冻结。此外，12月20日，壹玖壹玖还被上海市徐汇区人民法院列为被执行人，强制执行标的1430.19万元。
包括上述欠款在内，截至目前壹玖壹玖的欠款总额是多少？出现欠款的原因是什么？计划如何偿还？上述问题后续均需壹玖壹玖回答。
酒类电商未来出路何在？
伴随着物流、仓储等配套设施的完善，酒水电商自兴起，至今已有十多年时间，期间酒水电商平台如雨后春笋般出现。
据梳理，除壹玖壹玖外，该领域还有华致酒行、酒仙网、酒便利等多个酒类垂直电商平台。对比来看，上述多个酒类电商平台近来的业绩均难言乐观。
怡亚通、名品世家、酒便利等三家也已在新三板挂牌。数据显示，在今年上半年，这三家酒水电商的营收和净利润均呈同比下滑状态。
华致酒行于2019年1月登陆深交所，是A股首家酒业流通上市企业。从2022年三季报数据看，华致酒行今年前三季度公司实现营业收入74.80亿元，同比增长25.26%；归属于上市公司股东的净利润3.54亿元，同比减少39.14%。单从第三季度看，公司净利润仅3269.69万元，同比大幅下降84.76%。
酒类电商集体业绩黯淡，对此，行业人士分析指出，白酒销售越来越难，经销商普遍面临较大的去库存压力。与此同时，综合性电商如天猫、京东也发力酒类板块争夺市场，头部白酒企业也纷纷开通自有电商渠道。在各类新型电商崛起的时代，直接触达消费者的去中介化模式，使得酒类电商平台这类“二道贩子”的价值受到冲击。
“酒类销售特别是知名白酒的销售，终究是以厂方为主导。厂强商弱局面下，酒类电商本质上仍属于中间流通商，公司价值不明显，在一定程度上容易被替代。”上述行业人士直言。
针对市场变化，壹玖壹玖等酒类电商平台采取了多项应对措施，主要集中于配送效率、用户体验、便捷程度、品牌建设等方面。
据了解，壹玖壹玖选择将最后一公里的物流效率作为突破口。除自营的“1919吃喝”APP，壹玖壹玖同时在天猫、京东、拼多多、抖音等电商平台开设旗舰店，覆盖本地生活平台美团、饿了么、京东到家等。客户下单后，其会根据客户需求和送货地址，由距离最近的连锁店出货配送，把酒水在最短的时间内到达客户手中，最快19分钟极速达。
上述模式要想可持续，需要业务的持续下沉。今年5月，壹玖壹玖创始人杨陵江披露称，公司开始将业务管理从省级下沉到城市层面，城市合资公司将成为1919未来核心的业务管理平台。杨陵江表示，未来将在全国至少成立500家城市级公司，管理全国上万家各类门店。
与壹玖壹玖类似，“20分钟喝上放心酒”电话售酒服务是河南酒类连锁巨头酒便利的运营模式，今年以来，酒便利在河南、北京、陕西等地开设了数百家直营门店及前置仓达。
曾经主要销售依靠官方网站和电商平台门店运营的酒仙网，近年来也加快了线下渠道门店的铺设。今年5月，“酒仙网”标志被全新的“酒仙”标志替代。酒仙网董事长郝鸿峰表示，未来五年，公司的目标是成为一个集零售和品牌运营为一体的综合性的酒业集团。
开源证券研报指出，当前市场动销放缓，终端烟酒店接货仍较为谨慎。随着春节临近，预期返乡人数增加可能对消费起到促进作用，预计春节会有一定补偿性需求。届时酒类电商平台销量能否“柳暗花明”？对此，笔者将继续关注。